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国际原油价格波动分析——地缘冲突与供需博弈下的震荡格局

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2025年03月19日

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近期国际原油市场呈现剧烈震荡态势。截至今日,布伦特原油期货价格报于每桶85美元附近,WTI原油期货价格则徘徊在81美元左右。受多重因素交织影响,原油市场短期内难以摆脱波动格局。

‌供需基本面分析‌
从供给端来看,OPEC+延续减产政策,沙特与俄罗斯宣布延长自愿减产计划至2024年第二季度,合计每日削减约220万桶原油产量。这一举措旨在平衡全球市场供应,但实际效果受到美国页岩油产量回升的抵消。美国能源信息署(EIA)数据显示,美国原油产量已攀升至1320万桶/日,创历史新高,显著削弱了OPEC+的减产支撑力度。

需求端方面,全球经济复苏步伐分化导致原油消费增长乏力。中国作为全球最大原油进口国,近期工业活动数据回暖,炼厂开工率提升至75%以上,但欧美地区制造业PMI持续低迷,尤其是欧元区经济陷入技术性衰退,拖累能源需求预期。国际能源署(IEA)在最新报告中下调2024年全球原油需求增速至每日96万桶,较年初预测减少15%。

‌地缘政治与金融因素扰动‌
中东局势持续紧张,红海航运危机加剧了市场对供应链中断的担忧。胡塞武装对商船的袭击导致部分油轮绕道非洲好望角,运输成本增加约30%。同时,美联储货币政策转向预期升温,美元指数回落至103附近,为以美元计价的原油提供短期支撑。

‌未来趋势展望‌
短期内,原油价格或维持80-90美元区间震荡。若OPEC+在6月会议上进一步释放减产信号,或地缘冲突升级导致实际供应中断,油价可能突破上行压力位。反之,若美国通胀数据反弹迫使美联储推迟降息,叠加库存超预期累积,油价可能下探75美元关口。

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